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其次，从外资流向来看，外资在上周已经逐步结束了之前的连续净流出，开始有一些抄底资金入场。随着A股被纳入MSCI、富时罗素国际指数等国际指数体系，意味着越来越多的外资要配置A股，并且配置的比例会不断的提高。随着外资的占比增大，A股市场的生态也会发生改变，真正的绩优股、白龙马股会走出来，而绩差股和题材股则是不断的被边缘化。笔者在今年年初提出的A股市场将迎来“黄金十年”，其实就是指这些白龙马股的“黄金十年”。

不过，虽然PSL有可能处于收紧状态，但也有新的融资方式应用于棚户区改造。4月份财政部下发了《试点发行地方政府棚户区改造专项债券管理办法》，新疆、安徽、天津等地都出台了相关文件支持以棚改专项债的形式进行融资。6月20日，2018年天津市红桥区棚户区改造专项债券（一期）在上交所成功发行，宣布棚改债正式落地。该债券利率为3.88%，期限为5年，比PSL的 3-5年期基准利率4.75% 还要低。

所谓的“不限量”、“任性用”，实质就是虚假宣传、误导用户。运营商与其推出名不副实的“不限量”套餐，不如明明白白写清楚多少钱多少流量。提速降费的本意应该是让用户可以放心大胆地使用，而不是处处提防有没有潜规则、霸王条款。李克强总理说：“提速降费不仅可以直接让利百姓，更可以加快促进我国经济的转型升级，可以说是’一手托两家’”。运营商是至关重要的一环。“不限量”套餐的文字游戏，与国家“提速降费”的精神不符，更体现不出这些国字头大企业应有的责任担当。

国内汽车生产、销售数据下滑，影响汽油消费，后期计划上马的诸多大炼化项目可能存在延期或者过剩成品油或需通过出口消化。图17 两大经济体石油消费量（千桶/日）来源：华联期货 BP 2018年年鉴表2 相关机构对今明两年GDP预测来源：华联期货 公开报道

需要指出的是，1-8月份工业企业效益也不乏亮点。行业方面，汽车、电子、有色等主要行业利润增长有所改善。1-8月份，汽车、电子行业利润同比虽分别下降19.0%和2.7%，但降幅比1-7月份分别收窄4.2个和3.6个百分点；有色行业利润同比增长9.7%，增速比1-7月份加快3.7个百分点。

数据公布后，联邦基金利率期货暗示，市场预计美联储在12月会议上维稳的概率为97.0%，加息概率为3.0%，降息概率为零。市场预计美联储2020年只可能降息1次。最早在2020年9月会议上才可能进一步降息，降息概率为53.5%，若此次会议上没有降息，11月降息概率为56.8%。